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Il est créé en janvier 1919 par le roi Nicolas Ier en exil en France. Outre la commémoration de la libération du pays en 1918, il a aussi pour but d'honorer tous ceux qui sont restés fidèles au vieux roi, en particulier ses partisans au Monténégro qui, en décembre 1918 - janvier 1919, se sont révoltés en réclamant son retour et vont continuer à faire campagne en ce sens à l'occasion du plébiscite organisé par le nouveau pouvoir monténégrin pour décider du sort du pays. L'inscription en cyrillique sur le bandeau émaillé en haut du bijou, à l'avers, en est un parfait résumé: "Pour le Droit, l'Honneur et la Liberté du Monténégro".
Selon V. Méricka - "L'Ordre de la Victoire de Monténégro", revue de la SSP n°36, décembre 1990 - cet ordre a été fabriqué par les Établissements Cravanzola à Rome.
C'est la dernière décoration créée par le Monténégro "indépendant" et la seule en relation directe avec la Première Guerre mondiale et ses conséquences politiques pour le pays.
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